Os Estados Unidos da América sempre foram o farol do mundo ocidental, livre e democrático, aquele que guia as economias avançadas. Olhamos para os EUA como os que no presente criam o futuro, um verdadeiro laboratório dos tempos que ainda estão para vir. Esta importância cria a necessidade de estarmos atentos ao que se passa no outro lado do Atlântico. Com a correria dos nossos dias, existem dados que nos passam ao lado e quando se fala de economia muito menos importância prestamos, mas nos últimos tempos têm saído notícias que nos deviam alertar.
Entrámos numa fase crítica da economia. Vivemos um período de crescimento económico relativamente longo (segundo os dados da Trading Economics, nos últimos 40 trimestres os EUA só tiveram uma queda da economia em 3 trimestres no ano de 2020 devido à pandemia). Estes períodos de expansão económica, pela nossa natureza, faz-nos gradualmente reduzir a atenção aos suportes económicos que se deveriam manter fortalecidos contra choques. Ao mesmo tempo, existe um elevado nível de investimento em inovação que pode ou não dar resultado e ter impacto económico sem precedentes.
Nas últimas semanas temo-nos deparado com a possibilidade de deterioração da economia dos EUA. De acordo com os dados da Fitch Ratings, o valor do crédito subprime no mercado automóvel (ou seja, o crédito com prestações em atraso há mais de 60 dias) atingiu os 6,65% em outubro. Para além da percentagem ter registado uma subida comparativamente com o valor registado um ano antes (6,23% em outubro de 2024), é mesmo o valor mais elevado desde a década 90. Em simultâneo, empresas que atuam no mercado de financiamento automóvel têm revelado problemas financeiros, como a PrimaLend que deu entrada do pedido de proteção contra credores ou como a Frist Brands e a Tricolor que pediram a falência nos EUA, tendo esta gerado um prejuízo de 170 milhões de dólares ao banco JP Morgan. Começa a sentir-se um cheiro semelhante à grande crise de subprime da habitação como a que vivemos em 2008.
“Tal como tudo na vida, os sonhos dão lugar à realidade quando o dinheiro começa a ser gasto e por consequência as dívidas começam a ter de ser pagas”
Outra possível bolha de mercado é a inteligência artificial. Não houve um dia deste ano em que não tenhamos ouvido notícias sobre as subidas extraordinárias no mercado de ações de empresas tecnológicas e anúncios de investimentos de dezenas e até centenas de milhares de milhões de dólares para os próximos anos em inteligência artificial. Tal como tudo na vida, os sonhos dão lugar à realidade quando o dinheiro começa a ser gasto e por consequência as dívidas começam a ter de ser pagas, sem a retirada da rentabilidade expectável de muitos produtos, que pelo processo natural de inovação nem sequer veem a luz do dia.
Um dos exemplos desta corrida da inteligência artificial é a Oracle. Para fazer face ao seu plano de investimentos a Oracle emitiu 96 mil milhões de dólares em títulos de dívida e podem ser emitidos mais 290 mil milhões de dólares nos próximos anos. Estas decisões de gestão têm uma magnitude tal, que a Oracle foi a única das 5 maiores empresas de tecnologia do mundo onde os fluxos de caixa (diferença entre entradas e saídas de dinheiro da empresa) passaram a ser negativos. Ao mesmo tempo,
iniciaram-se ajustamentos dos quadros de pessoal, onde a Amazon foi a última a revelar mais 30 mil despedimentos que se juntam aos 23 mil realizados em 2023.
O processo de inovação terá sempre consequências ao nível financeiro das empresas, levando mesmo ao fim de algumas delas. Quando uma empresa decide investir compensando os novos gastos com despedimentos, são as famílias que entrarão em dificuldades, tendo efeito de arrastamento económico. Na economia tudo tem haver com tudo e qualquer decisão tem impacto, o importante é estarmos preparados para o embate.
